2026-01-09 成報專欄《真金白銀》避險未冷　多空角力

避險未冷　多空角力

在2026年開局之際，黃金市場迎來劇烈震盪。週四（1月8日）亞洲時段，金價於4,460美元附近震盪。本週現貨金一度大跌逾1.7%，低見4,423美元。這場回調看似突如其來，背後實則蘊藏多方力量的博弈，包括投資者獲利了結、美國就業數據疲軟、地緣政治升溫，以及中國央行持續買入黃金等因素。作為永恆的避險資產，黃金此刻的震盪，究竟只是短期調整，還是酝釀新一波升浪，仍有待時間和數據驗證。

美國干預委內瑞拉局勢，以及就業數據表現欠佳，雙雙助燃避險情緒，有望支撐金價重拾升勢。技術面上，4小時圖顯示，20期SMA已轉為橫向整理，並位於向上的100期SMA下方，兩者均在4,370美元附近；200期SMA則持續上行至4,267美元一線，構成長線支撐。量能指標尚處於正值，但無持續擴張，顯示買盤仍抱觀望態度。RSI亦回調至55，吻合震盪市特徵。

白銀於週四亞洲交易時段反彈至約78.50美元。投資者在本週關鍵美國經濟數據公佈前選擇先行獲利了結，市場焦點集中於週五即將公佈的美國12月就業報告。從技術走勢看，白銀的RSI持續處於嚴重超買區域。若能重越81.44美元，下一目標將看向82.88美元，再進一步即是歷史高位85.87美元。但若未能穩守80.00美元，回調壓力恐加劇，1月5日高位77.88美元將成為首個支撐，再下看75.00美元。

加密貨幣市場方面，2026年開局尚算平穩。這一波反彈究竟是短暫曇花一現，抑或已敲響新一輪升浪的號角，仍需通過幾大考驗。其一是美國的政治與監管環境變數。加密貨幣市場結構法案目前已進入國會審議流程，參議院銀行委員會預計於1月中旬審閱條文，這將是法案是否最終落地的關鍵所在。其二是股市表現。雖然加密市場與傳統股票的聯動性已不如從前，但若標普500大幅下挫，仍難免牽連整體風險資產。回顧2025年10月的史詩級清算潮，目前似乎已經被市場逐步消化，氛圍趨於穩定。

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