2025-12-12 成報專欄《真金白銀》白銀歷史新高金價蓄勢待發

美國減息　金銀急漲

美聯儲如期減息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.50%–3.75%。消息一出，美匯指數急挫，最低觸及 98.6，創下一個月新低；10 年期美債收益率同步大跌 0.88 個百分點至 4.19%，錄得近一個半月最大單日跌幅。收益率與美元的明顯回落立即推動黃金與白銀等貴金屬迅速上漲。

美聯儲主席鮑威爾在會後表示，現行利率水平足以應對未來經濟環境，但他拒絕評論短期內是否進一步減息。市場分析指出，儘管鮑威爾態度偏向謹慎，但市場仍押注未來存在更多寬鬆空間，為金價提供強勁支撐。

4 小時圖顯示，20 週期簡單移動平均線（SMA）持續運行在 100 週期 SMA 之上，而較長週期均線亦溫和上揚，反映買盤正逐步重新主導市場。金價保持在短期均線上方，維持偏多格局。然而，技術指標顯示升勢之餘仍有一定限制：動量指標維持在 0 以下並呈下降傾向，RSI 報 53，尚未呈現明確方向。

上方短線阻力位於 4,268–4,278 美元區間，若能成功突破，目標將指向 4,300 美元整數關口。下方關鍵支撐位落在 4,190 美元，此為減息後金價開始急升的位置；一旦跌穿，金價或將重新回到區間震盪格局。

白銀延續強勢，創下歷史新高 62.88 美元。突破月度交易區間頂部 58.80 美元後，市場明顯出現新一輪買盤觸發。然而，4 小時 RSI 已升至 78，顯示短線處於超買狀態。

若銀價回調至 60.30–60.20 美元區間，預計將吸引新一輪買盤，60.00 美元亦屬重要心理支撐；若有效跌破，短線多頭或有平倉壓力。各大銀行已將 2026 年白銀目標價上調至 65 美元，足見本輪升勢已獲市場廣泛關注。

在 FOMC 前夕，加密市場已率先反應減息預期，比特幣一度升至 94,500 美元，以太幣亦逼近 3,400 美元。但當「減息已成市場共識」，減息本身不再成為推動力。金融市場交易的不是事件本身，而是「對事件的預期變化」。

FOMC 確認減息後，多數主流加密貨幣反而輕微回落。展望未來，美聯儲對 2026 年的減息路徑、以及整個寬鬆週期能維持多久，才是市場真正關注和博弈的核心。

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