2025-12-05 成報專欄《真金白銀》白銀歷史新高 金價蓄勢待發

白銀歷史新高 金價蓄勢待發

在 2025 年底全球經濟不確定性加劇的環境下，黃金價格維持在 4,200 美元上方，展現出相當堅韌的韌性。美國 ADP 就業數據疲弱、美聯儲減息預期升溫，以及美元持續偏弱，均為黃金提供了穩固支持。美債市場的走勢同樣強化了金市表現——週三指標 10 年期國債收益率下跌 2.9 個基點至 4.06%，兩年期收益率亦降至 3.48%。收益率下降削弱了利息資產吸引力，使黃金的相對價值顯著提升。

市場同時關注美聯儲主席提名動向，外界普遍預期白宮現任經濟顧問、國家經濟委員會（NEC）主任凱文・哈塞特（Kevin Hassett）為主要候選人。投資者將密切留意新任主席是否會傾向更積極的寬鬆政策方向，這對黃金市場的中期走勢至關重要。

金價技術分析

金價在日線圖上延續上升通道，21 日簡單移動平均線（SMA）持續上行，並穩站於 50 日、100 日與 200 日 SMA 之上，形成明顯多頭排列。現時 21 日 SMA 位於 4,137 美元附近，成為重要支撐。相對強弱指數（RSI）報 63，仍處上行趨勢；平均方向指數（ADX）則接近 21，顯示升勢正逐步增強。

若買盤延續主導地位，首個阻力位為 12 月 1 日高位 4,264 美元。若有效突破，將打開通往歷史高位 4,380 美元的大門，並決定此次升浪是否具備延續性。下方支撐則集中於 4,105–4,130 美元區間，此為多條 SMA 匯聚的強支撐帶。

白銀技術分析

白銀於上週五強勢突破 54.40–54.50 美元關鍵阻力，隨後迅速拉升至歷史新高 58.97 美元，升勢凌厲。創高後銀價仍保持平穩，顯示買盤意願強烈。不過，短線 RSI 已處高檔，或限制升勢並帶來短暫回調。若出現調整，預期 57.65 美元附近將提供初步支撐。

只要白銀維持在 10 天線 56.30 美元上方，上升趨勢仍將延續，並有望挑戰象徵性強烈的 60 美元整數關口。

加密貨幣市場動態

比特幣本週一度急跌 7%，主因是中國監管首次在官方文件中明確將穩定幣歸類為「虛擬貨幣」，並納入非法金融活動監管框架，終結了多年灰色地帶，引發市場恐慌。然而，美國隨後宣布結束 QT（量化緊縮）政策，比特幣迅速反彈至 90,000 美元附近。

90,000 美元現時是比特幣的牛熊分界線，能否守穩將決定後市走勢。此外，美國銀行（Bank of America）正式允許其財富管理部門將比特幣納入投資組合，標誌著大型金融機構對加密資產的採用加速，或將對仍在觀望的機構產生示範效應。整體而言，加密市場仍然是不可忽視的中長期趨勢。

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