2025-11-28 成報專欄《真金白銀》美元退潮 黃金起航

美元退潮 黃金起航

週四（11月27日）亞洲交易時段，黃金價格升逾一週高位，交投於4,150美元附近。由於適逢美國感恩節，金市將提前休市，市場交投可能略顯清淡。本輪升勢背後的主因是市場對美聯儲12月減息的預期仍然強烈，加上美元回落，資金率先流入黃金市場，顯示投資者對金價的信心仍在。不過，短期內可關注俄烏和平談判的進展是否能紓緩地緣避險情緒，從而限制金價進一步上升的空間。

多家銀行研究機構預測，2026年全年金價可能持穩於4,000美元以上，部分更上調預期至4,450美元，理由包括資金流動穩定以及各國央行持續增持黃金儲備。

金價技術分析：目前買盤仍然佔主導地位，下一個重要阻力為11月高位4,245美元。若能穩站4,270至4,300美元區間，有機會進一步挑戰歷史高位4,380美元。動能指標方面，相對強弱指數（RSI）接近60，平均方向指數（ADX）維持在19以上，代表潛在升勢仍在累積。下方支撐方面，21天簡單移動平均線（SMA）約在4,053美元，心理關口4,000美元為關鍵，守穩此位有助鞏固市場信心。

白銀技術分析：白銀價格升至53.15美元，主要受到美國債息走弱及寬鬆預期推動。100天SMA上升至50.67美元，銀價企穩其上，RSI報68，接近超買區，或限制短線升幅。若突破54.39美元阻力，有望再創新高。下方支撐在51.87美元，而較重要的支撐仍為100天線所在區間50.40–50.70美元。

加密貨幣市場觀察：在減息預期變數加劇下，加上早年囤積大量比特幣的「遠古巨鯨」近期轉趨活躍，引發沽壓，比特幣一度跌至80,500美元，現於89,000美元附近整固。隨著年底將至，機構資金傾向保守部署，以保帳面利潤，導致支持幣價的流動性減弱，市場承接力變得薄弱。現階段，市場唯一的利好催化劑是12月聯儲局是否啟動減息，否則幣市短期內恐難再創新高。

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