2025-09-19 成報專欄《真金白銀》避險高漲 減息在望

聯儲減息 金價劇震

美國聯儲局結束一連兩日議息會議，如市場預期減息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間下調至4.00%至4.25%，為自2024年12月以來首度減息。聲明指出，就業市場面臨的下行風險增加，失業率雖略升，但仍屬低位。聯儲局在考慮進一步行動時，將審慎評估新數據、經濟前景變化及風險平衡。

減息消息公布後，黃金市場劇烈波動。金價一度衝高至歷史新高 3,707美元，隨後迅速回落，週三收市報 3,660美元，單日跌幅接近1%。年初至今，金價累計升幅已達39%，不少投資者因聯儲局主席鮑威爾的發言，開始審視是否為獲利了結的時機。

黃金技術分析：升勢延續但波動加劇

日線圖顯示，金價目前處於超買區，從3,700美元以上急速回調，壓力明顯。RSI曾升至80，動能指標亦接近超買區，惟暫未見明顯轉弱跡象。金價遠高於所有主要移動平均線，反映整體升勢仍然主導。4小時圖上，技術指標幾乎呈垂直上升，20週期SMA在 3,642美元 提供即時支撐，100與200週期SMA則持續穩步上移。考慮到金價已大幅上揚，未來出現1-2%的急挫亦屬合理範圍，投資者需強化風險控管。

白銀分析：蓄勢突破與否視乎美元與政策方向

白銀方面，目前處於長線圖的關鍵阻力與支持區間之間。短期趨勢仍偏多，20日EMA於 40.75美元 上行，14日RSI則回落至 63.00 附近，預計在 60.00 水平尋求技術支持。如能維持在此區上方，預示新一輪上升動能或將展開。若白銀突破 42.75–43.00美元 區間，將開啟更大上攻空間；但若受制於阻力，或因美元反彈而轉弱，可能回測 40.55美元 支持位。需密切關注美元走勢及美聯儲政策表態的後續影響。

加密貨幣：政策敏感期下的輪動與觀望

在美國減息環境下，加密貨幣市場氣氛活躍但方向不明。比特幣一度升至116,000美元水準，惟面對技術阻力未能突破。以太坊今年漲幅可觀，但近期升勢放緩；相對地，Solana（SOL）與Avalanche（AVAX）等高波動共鏈幣交易量活躍，顯示資金流入風險偏高的板塊，尋求高回報機會。

從結構面看，比特幣交易所的餘額處於近年低位，賣壓顯著減少，或為價格提供支撐。整體市場對中長期仍偏向樂觀，惟短期仍需觀察宏觀與政策層面訊號。若比特幣能維持領先，其它主流幣種有望跟隨上升，但需突破技術壓力或找到基本面催化劑。 免責聲明：

本專欄內容僅供參考，並不構成任何投資建議或買賣金融產品之邀約。投資涉及風險，請讀者在作出投資決策前，務必審慎評估自身情況，並尋求獨立專業意見。