2025-09-05 成報專欄《真金白銀》避險升溫金市火熱

避險升溫金市火熱

黃金在（9月3日）延續連續第七個交易日上漲，再創歷史新高至每盎司3,579美元，美市盤前圍繞高位震盪。投資者對長期政府債券的擔憂持續升溫，推動避險資金強勢流入金市，成為主導力量。英國30年期國債收益率週二升至多年新高，突顯全球長債市場壓力。市場現時關注焦點逐步轉向即將公布的ADP就業變化報告。

在聯儲局獨立性備受關注、美國政策不確定性升溫、以及黃金ETF錄得資金淨流入的背景下，避險需求顯著上升。加上黃金即將進入傳統消費旺季，若聯儲局於9月釋出降息訊號，金價或將進一步刷新歷史新高。

技術面上，黃金日線圖顯示強勁上升動能，每小時不斷創新高，價格穩站於所有移動平均線之上。儘管短線顯示超買現象，但尚未出現上升乏力的明顯技術訊號。技術指標仍持穩向上，投資者可留意RSI指數是否升穿80水平，作為超買警示。

短線阻力位集中在3,575至3,580美元區間，一旦突破，將有望挑戰3,600美元大關。若出現調整，初步支撐位在3,550美元，其後為4月高位的3,500美元心理關口。

白銀本週強勢突破每盎司40美元關口，最高觸及40.9美元，創下2011年以來14年新高。自4月以來，銀價累計升幅達44%，遠超黃金約20%的升幅，反映其工業屬性在新能源需求推動下愈見突出。

根據國際白銀協會數據，全球白銀市場已連續五年供應短缺，為銀價提供堅實基本面支撐。從技術層面觀察，白銀周線圖處於主升浪結構中，顯示推進態勢明確。隨著40美元關口被突破，技術動能進一步增強，市場情緒偏多。預期短期內白銀仍將保持強勢，且回調幅度有限；中期有望挑戰歷史高位50美元附近的關鍵阻力。

在加密貨幣市場方面，**比特幣（BTC）**近期高位震盪，價格維持於區間上方，但技術指標顯示動能趨弱。RSI未能同步創新高，反而出現更低高點，形成典型的空頭背離訊號，暗示價格動能正在減弱。

若此現象延續至月線級別，可能意味上升趨勢後繼乏力。然而，場外市場的大宗交易活動仍顯示機構與高淨值投資者正積極部署年底行情。整體而言，技術面釋出謹慎訊號，但基本面資金流仍展現信心，市場目前處於「潛在風險與持續看多」並存的格局。

免責聲明：

本專欄內容僅供參考，並不構成任何投資建議或買賣金融產品之邀約。投資涉及風險，請讀者在作出投資決策前，務必審慎評估自身情況，並尋求獨立專業意見。