2025-08-01 成報專欄《真金白銀》美聯儲鷹派基調未改 金價承壓下行

美聯儲鷹派基調未改 金價承壓下行

美國聯邦公開市場委員會（FOMC）以9票贊成、2票反對的結果，再度將聯邦基準利率維持在4.25%至4.50%區間，為今年以來第五次按兵不動。會後聲明口徑偏向鷹派，淡化了短期減息預期，打壓金價反彈空間。儘管市場普遍預計聯儲局可能於9月啟動首次減息，但主席鮑威爾表示，目前尚未就9月政策方向做出決定。週三金價重挫逾1%，週四（7月31日）亞洲早盤徘徊在每盎司3,285美元附近。加上美國近期公布的經濟數據仍維持強勁，進一步削弱了黃金作為避險資產的吸引力。

技術面分析方面，金價近日跌破4小時圖100日簡單移動平均線（SMA）3,313美元，成為近期加速下跌的觸發因素。FOMC會後價格急挫，初步支撐見於3,274美元。若短期內無法重返3,300美元心理關口，上行動能恐持續疲弱，市場將進一步下看100日SMA 3,250美元。除非金價能成功回升並穩站於3,313至3,325美元區間之上，否則任何反彈恐仍被視為技術性賣壓的良機。反彈進一步需突破20日SMA 3,333美元，才有望重拾上升趨勢，挑戰3,345至3,355美元區域。

白銀方面，週三小幅回落，報於37.50美元附近。近期價格受美元走強影響陷入窄幅整理。自7月23日觸及14年新高39.53美元後出現技術性回調。上方初步阻力位於38.30至38.50美元區間，若能成功突破，才可能展開新一輪升勢。若突破39.50美元，將確認重拾升軌，並挑戰心理關口40.00美元。惟短期動能指標開始釋出警示訊號：RSI滑落至50附近，MACD亦跌破訊號線轉入負值區域，顯示上升動能放緩，下行壓力正在累積。

加密貨幣市場方面，比特幣（BTC）與以太坊（ETH）近期走勢穩定。7月整體升勢由ETH帶動，市場情緒轉趨樂觀，每逢價格回調仍見大量資金趁低吸納。期貨市場以多頭部位為主，但須留意BTC在12萬美元關口上方存在大量長倉流動性，一旦價格突破未果，可能引發集中性清算。若成功突破12萬美元，下一波行情可望啟動；反之，盤整格局將持續。值得一提的是，ETH已逐步成為眾多機構資產配置的熱門選擇，多家銀行與金融機構正將其納入長線策略，可能標誌著企業數位資產配置邁入新階段。 免責聲明：本專欄內容僅供參考，並不構成任何投資建議或買賣金融產品之邀約。投資涉及風險，請讀者在作出投資決策前，務必審慎評估自身情況，並尋求獨立專業意見。