2025-07-11 成報專欄《真金白銀》關稅重燃 金價上揚

關稅陰霾再現 金價反彈上揚

本週投資者聚焦美國與多個主要貿易夥伴之間的談判進展。前總統特朗普再度向七國發出威脅性關稅信函，引發市場對全球貿易前景的擔憂。加上美聯儲在貨幣政策上持續保持謹慎態度，進一步推動避險情緒升溫。週四（7月10日）亞洲時段，金價回升至每盎司3,325美元水平。

值得注意的是，儘管市場面對關稅風險，美股三大指數依然表現強勁，顯示投資者對過去三個月經濟維持正向增長已有信心，也可能是對關稅消息產生「免疫反應」。然而，美元的強勢則對金價構成一定壓力，目前美元指數持穩於兩週以來的高位，成為限制金價短期上升空間的重要因素之一。

技術面分析方面，金價已成功回升並穩守3,300美元關口之上，日線圖顯示短線趨勢偏多。若能進一步突破21日移動平均線3,350美元，將打開上行空間，上方初步阻力位落在3,375至3,380美元的橫行區間底部。反之，若收盤再次跌破3,300美元，14日相對強弱指數（RSI）將可能跌破中線至44附近，屆時趨勢恐轉弱，金價或進一步下探至本月低位3,248美元，下一道關鍵支撐落在斐波那契回撤位50%水平，即3,232美元。

白銀方面，本週價格穩守高位，在36.40美元附近窄幅整理。整體處於13年來的高位區間，並橫盤於35.50至37.30美元之間，反映出投資者在6月初強勁反彈後採取觀望策略。目前價格位於20日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軸線之上，約為36.25美元，該水平可視為短期走勢的分水嶺。若失守此位，或將回調至35.70美元支撐區間；若突破並站穩於37.30美元上方，則可確認上行突破，並有望挑戰38.00美元及38.45美元等下一階段目標。

加密貨幣方面，比特幣近期缺乏明確利好刺激，陷入窄幅震盪整理格局。儘管獲利了結壓力已逐步減退，但市場買盤力道不足，導致比特幣遲遲無法突破歷史新高，顯示投資者仍在等待更明確的市場訊號。

另一方面，香港《穩定幣條例》將於8月1日正式實施，首次為穩定幣活動引入發牌制度，為亞洲加密市場發展帶來新契機。此外，「Bitcoin Asia 2025」將於8月28至29日在香港舉行，特朗普之子Eric Trump將應邀出席。無論比特幣短期走勢如何，加密貨幣作為一項未來趨勢的地位仍未動搖，整體市場前景仍值得關注。

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